環保趨嚴，落后產能淘汰有序
染料生產過程中會產生大量廢酸、有機物等有害廢物。“十二五”期間，國家在環保方面對染料行業提出了更加嚴格的要求，史上“最嚴環保政策”出臺。截止2015年10月我國規模以上染料生產企業數量已從2010年的500多家下降至325家。2016、2017年以來，環保整治力度進一步加大，部分中小企業面臨較大的環保成本壓力，同時一些未達標準的生產企業相繼被停產限產，供給持續收縮。
染料行業高度集中，競爭格局有序，利好行業龍頭
2016年我國染料總產量達到92.8萬噸，占全世界產量70%左右，表觀消費量達70萬噸左右，出口量26.05萬噸，染料產量、出口以及表觀消費量均居全球第一。
從生產企業來看，國內染料市場主要集中度較高。以產能衡量， 2016年國內分散染料產能主要集中在浙江龍盛、閏土股份等三家企業， CR3超過57%，活性染料CR3接近50%。此外，較高的環保壁壘，以及染料的核心專利和中間體生產被行業龍頭壟斷，行業高集中度有望長期保持，有序的競爭格局，有助于龍頭企業穩步發展。
下游紡服行業回暖，染料供需關系有望逐步改善
受供給側改革去產能和去庫存的影響，紡服行業經歷了產業結構的調整和發展戰略的重新布局，由投資和出口導向型往需求導向型轉型升級，未來將向平穩增長階段過渡。而隨行業去庫存順利，以及出口回暖，上游原料市場景氣度回升。2016年國內印染布產量達到533.70億米，同比增長4.73%，結束了連續5年的負增長，受此影響16年國內染料產量增速也有所回升。下游需求有望回暖下，染料行業落后產能不斷淘汰，行業產能過剩有所緩解，供需關系有望逐步改善。
環保疊加中間體產品價格上漲，染料價格存上漲預期
由于美國茵蒂斯派克于2017年7月宣布永久退出間苯二酚業務，將使得間苯二酚長期維持緊平衡階段，價格有望高位運行。據卓創資訊統計，2017年間苯二酚價格大幅上漲約40%，進一步支撐分散染料價格上漲。每年第四季度，印染企業處于消化庫存階段，染料為需求淡季，價格小幅下調。到次年第一季度，傳統需求旺季到來，印染企業進入新一輪補庫存階段，對染料需求大幅增加，供需關系有望改善，將利好龍頭公司。
來源：網絡
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